细数巴菲特60年投资糊口中最奏凯与最失败的投资

专题：巴菲特2025年激动大会重磅来袭

　　亿万大亨投资者沃伦・巴菲特周六默示，他但愿在本年年底辞去伯克希尔・哈撒韦首席施行官一职。这一讯息令东谈主不测，因为这位 94 岁的老东谈主此前曾默示他不盘算退休。

　　巴菲特是寰球上最宽裕的东谈主之一，亦然最有配置的投资者之一。1965 年，当伯克希尔・哈撒韦仍是一家纺织品制造商时，他接收了该公司。他通过寻找其他售价低于其本色价值的企业和股票进行收购，将公司造成了一家企业集团。

　　他的奏凯使他成为了华尔街的偶像。这也为他赢得了 “奥马哈先知” 的诨名，这个诨名源于巴菲特成立并遴荐生活和责任的内布拉斯加州的这座城市。

　　以下是这些年来他一些最奏凯和最失败的投资：

　　巴菲特最奏凯的投资

国民补偿保障公司（National Indemnity）和国民火险与海运保障公司（National Fire & Marine）：1967 年收购的这家公司是巴菲特最早的保障投资之一。保障浮存金 —— 即保障公司在收到保费到支付理赔金这段时期内可用于投资的资金 —— 多年来为伯克希尔的好多投资提供了资金，并助力了公司的发展。伯克希尔的保障部门如今已发展壮大，旗下包括政府雇员保障公司（Geico）、通用再保障公司（General Reinsurance）以偏激他几家保障公司。边界第一季度末，保障浮存金总数达到了 1730 亿好意思元。 在好意思国运通公司（American Express）、好吃可乐公司（Coca-Cola Co．）和好意思国银行（Bank of America）因丑闻或阛阓行情而不受阛阓敬爱时，大批购入它们的股票。这些股票的总价值比巴菲特当初的买入价越过了越过 1000 亿好意思元，况兼这还不包括他这些年来赢得的总共股息。 苹果公司（Apple）：巴菲特长久以来一直默示，他对科技公司的了解不及以对它们进行估值并挑选出长久赢家，但他在 2016 年头始买入苹果股票。其后他讲解说，他买入了价值越过 310 亿好意思元的苹果股票，是因为他将这家 iPhone 制造商视为一家领有极其诚实客户的浪掷居品公司。在巴菲特初始出售伯克希尔・哈撒韦捏有的苹果股票之前，他的投资价值增长到了越过 1740 亿好意思元。 比亚迪（BYD）：在已故投资伙伴查理・芒格的提议下，2008 年巴菲特豪赌比亚迪独创东谈主王传福的才华，向这家中国电动汽车制造商投资了 2.32 亿好意思元。在巴菲特初始抛售之前，他所捏股份的价值飙升至越过 90 亿好意思元。伯克希尔刻下剩余的股份仍价值约 18 亿好意思元。 喜诗糖果（See’s Candy）：巴菲特屡次指出，1972 年对喜诗糖果的收购是他做事糊口的一个升沉点。巴菲特说，芒格劝服他，惟有一家优秀的企业领有捏久的竞争上风，以合理的价钱收购它是忠良之举。在此之前，巴菲特主要投资任何质料的公司，惟有它们的售价低于他合计的价值即可。伯克希尔以 2500 万好意思元收购了喜诗糖果，边界 2011 年，这家糖果公司为伯克希尔带来了 16.5 亿好意思元的税前利润。利润数额捏续增长，但巴菲特莫得庸碌强调这少许。 伯克希尔・哈撒韦动力公司（Berkshire Hathaway Energy）：公用业绩为伯克希尔提供了大批且厚实的利润开头。2000 年，这家企业集团以 21 亿好意思元（约合每股 35.05 好意思元）收购了总部位于得梅因的中好意思动力公司（MidAmerican Energy）。其后这个公用业绩部门改名，并进行了几次收购，包括太平洋电力公司（PacifiCorp）和内华达动力公司（NV Energy）。2024 年，这些公用业绩为伯克希尔的利润孝顺了越过 37 亿好意思元，不外巴菲特曾默示，由于它们面对与野火干系的包袱问题，当今这些公司的价值比夙昔缩短了。

　　巴菲特最失败的投资

伯克希尔・哈撒韦公司：巴菲特曾默示，他对伯克希尔・哈撒韦纺织厂的投资可能是他有史以来最失败的投资。他在 1965 年接收的这家纺织公司多年来一直蚀本，直到 1985 年巴菲特最终将其关闭，尽管伯克希尔如实为巴菲特早期的一些收购提供了资金。诚然，巴菲特在 1962 年头始以每股 7、8 好意思元买入的伯克希尔股票，当今每股价值 809，350 好意思元，是以即使是巴菲特最失败的投资最终成果也不算太差。 德克斯特鞋业公司（Dexter Shoe Co．）：巴菲特说，他在 1993 年以 4.33 亿好意思元收购德克斯特鞋业公司是一个严重的空虚，更灾祸的是他用伯克希尔的股票进行了这笔来回。巴菲特说，他基本上是为了一家毫无价值的企业而拱手让出了伯克希尔 1.6% 的股份。 错失的契机。巴菲特默示，这些年来他犯的一些最严重的空虚是那些他莫得进行的投资和来回。要是巴菲特早年能坦然地投资亚马逊（Amazon）、谷歌（Google）或微软（Microsoft），伯克希尔本不错舒缓赚取数十亿好意思元。但他错过的不仅仅科技公司。巴菲特告诉激动们，当他未能落实购买 1 亿股沃尔玛（Walmart）股票的谈判时，他 “无所四肢”，而这些股票如今价值近 100 亿好意思元。 过早抛售银行股。在新冠疫情爆发前不久，巴菲特似乎对他捏有的大多数银行股失去了兴致。富国银行（Wells Fargo）接连爆出的丑闻让他有益义初始抛售捏有的 5 亿股股票，其中好多股票的抛售价钱约为每股 30 好意思元。但他也以不到 100 好意思元的价钱抛售了捏有的摩根大通（JP Morgan）股票。自那以后，这两只股票的价钱王人飞腾了一倍多。 蓝筹印花公司（Blue Chip Stamps）：1970 年，当蓝筹印花公司的客户奖励谈判销售额达到 1.26 亿好意思元时，巴菲特和伯克希尔前副董事长查理・芒格接收了这家公司。但跟着购物赠品印花慢慢不受零卖商和浪掷者的宽贷，销售额稳步着落；到 2006 年，总销售额仅为 25，920 好意思元。不外，巴菲特和芒格哄骗蓝筹印花公司产生的浮存金收购了喜诗糖果、韦斯科金融公司（Wesco Financial）和精密铸件公司（Precision Castparts），这些公司王人为伯克希尔的发展作念出了厚实的孝顺。 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：郭明煜