高盛首席TMT巨匠：站在年中，好意思国科技股又回到“昨年的方法”

　　着手：华尔街见闻

　　高盛示意，AI飞扬正重新主导市集，投资者逢低买入，纳斯达克100指数上半年强势反弹37%回答失地，现已插足超买区域，14天RSI达到73，为2024年7月以来最高水平。这种势头让东谈主联思起昨年夏令的巅峰狂热。

　　2025年上半年，科技股再度成为市集焦点。

　　纳斯达克100指数在经积年头25%的峰谷回调后，以惊东谈主的37%反弹强势回答失地，插左右半年时已持续6天高涨，插足超买区域。

　　高盛TMT部门防御东谈主Peter Callahan在其最新敷陈中指出，AI飞扬正重新主导市集，如今的势头让东谈主联思起2024年夏令的巅峰狂热。

　　Callahan示意，纳斯达克100指数天然在2025年上半年仅高涨7%，但中枢AI股如英伟达、Meta和微软仍进展出色。

　　Callahan同期示意，尽管市集厚谊蓬勃，且莫得澄澈的短期负面催化剂，但超买状态和季节性波动可能在第三季度带来挑战。

　　AI飞扬助推科技股走高，英伟达、微软、Meta等领涨

　　高盛敷陈指出，AI飞扬是科技股进展亮眼的主要推手，AMD等AI宗旨股在盘前来回中往往高涨2%-3%，讲解投资者对AI启动的增长预期重新燃起热心。

　　其中，数据中心基础规范和半导体AI联系股票的进展尤为杰出，而况科技巨头个股之间还出现显贵分化。

　　敷陈骄横，英伟达、微软、Meta等领涨股票较苹果、亚马逊、谷歌等逾期股票卓绝约20个百分点。

　　Callahan指出，市集对逾期者的“逆转”预期并不激烈，投资者厚谊仍偏向于“干净、受宽待且有用”的股票，如微软和英伟达，而对亚马逊和谷歌的看涨信心不及。

　　此外，市集大宗预期好意思联储降息将利好周期性股票，标普二季度盈利预期可能是将来三年内的最低点（年同比仅增长4%），这也为科技股提供了相对宽松的环境。

　　Callahan提到，市集近期呈现“逢低买入”模式，自4月低点以来，纳斯达克100指数仅出现三次1%以上的单日回调，骄横出强盛买盘扶助。

　　估值水平仍属合理区间，但超买风险泄露

　　敷陈骄横，尽管乐不雅厚谊主导市集，但纳指现在仅较年头高涨约7%，远期市盈率约28倍，基本合乎5年平均水平，澄澈低于此前30倍以上的峰值。

　　看涨者合计，降息、生成式AI带来的“成果普及”以及苟且监管等因素仍有望鼓动市集高涨。

　　不外，技能标的骄横纳斯达克100指数已插足超买区域。

　　敷陈骄横，纳斯达克100指数的14日相对强弱指数（RSI）约为73，为2024年7月以来最高水平。

　　Callahan警戒，这种状态与一年前的市集“巅峰”嗅觉通常，可能导致7月季节性波动的提前泄露。

　　此外，好意思国股市已持续8周录得净买入，但纳斯达克100的年内涨幅仅为7%，且约25%的要素股进展为负，骄横出市集广度隐患。

　　下半年的要津看点

　　插足2025年下半年，科技股和AI联系事件将成为市集焦点。

　　敷陈示意，除季度财报外，投资者需关注数据中心基础规范和半导体AI限制的动态。

　　Callahan指出，尽管市集厚谊蓬勃，潜在风险如关税、地缘政事和市集广度问题虽属“已知”，仍需密切监控。

　　风险教唆及免责条件

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提倡，也未谈判到个别用户特等的投资标的、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否合乎其特定景况。据此投资，株连自诩。

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